您正在浏览:主页 > 网页游戏SF > 庄园牧场：高营收难耐玩页游掩利润下滑 股权激励成效仍待观察
作者：网页游戏公益服 来源：http://www.banruo.net 时间：2020-03-13 01:25
加码自建牧场或成未来胜负手 智通财经APP查阅庄园牧场过往公告和业绩报告发现，截至2019年三季度，公司商誉总额为5869.05万元，这部分为收购东方乳业产生。这意味着，公司计提完5274.75万元的商誉减值后，短期内若无重大收购，投资者不必担忧公司再度发生大规模商誉减值。那么，计提完商誉减值，2020年的庄园牧场是否可以实现“轻装上阵”？ 庄园牧场于2019年12月6日发布《非公开发行A股股票预案公告》，称公司拟非公开发行不超过3800万股A股股票，募资不超过3.8亿元，用于金川区万头奶牛养殖循环产业园项目和偿还银行借款。据悉，金川区万头奶牛养殖循环产业园项目自2018年动工建设，预计2020年投入使用，该项目的实施将有效解决公司日加工600吨液体奶改扩建项目投产后的原奶需求。
庄园牧场在公告中称，金川区万头奶牛养殖循环产业园项目建成达产后每年提供优质生鲜奶6.8万吨、公犊牛3400头、母犊牛2650头、淘汰牛750头，正常年销售收入为2.83亿元，热门页游公益服，年平均利润总额6337.15万元，投资回收期8.29年。
根据智通财经APP的了解，近年来，受环保政策变化和牛肉价格上涨等因素影响，中小奶牛养殖户加速退出市场，规模化养殖已成为乳业发展趋势。据中国奶业协会数据显示，2008-2018年，存栏100头以上的规模化养殖比重从19.5%逐步提升至61.4%。在此背景下，为顺应规模化养殖发展趋势，以及弥补中小奶牛养殖户退出市场形成的供给缺口，部分大型乳企加大自建牧场投入力度，实现了业绩的持续增长。比如A股光明乳业（600597.SH）通过“并购+自建牧场”模式，业绩开始出现加速增长苗头。2019年前三季度，光明乳业营收增长8.25%至171.4亿元，净利润增长11.27%至4.44亿元。
反观庄园牧场，同样有望通过类似模式实现业绩快速增长。从产品结构角度来看，庄园牧场的产品覆盖调制乳、发酵乳、灭菌乳、巴氏杀菌乳以及含乳饮料，产品品类较为齐全。金川项目建成后，公司产品原料供应进一步有了保障，同时对产品创新带来更多助益。
此外，庄园牧场于去年年中实施的股权激励计划，其核心诉求显然是希望激发核心团队动能，实现营收的持续增长。根据2019年6月庄园牧场发布的《关于向激励对象首次授予限制性股票的公告》，称公司拟向100名激励对象定向发行479.28万股公司A股普通股。该激励计划每个年度考核一次，其中，第二个解除限售期以2018年经合理调整后的营业收入为基数，2020年营业收入增长率不低于20%；第三个解除限售期以2018年经合理调整后的营业收入为基数，2021年营业收入增长率不低于30%。
不过值得一提的是，在庄园牧场推出此次股权激励前后，公司有多名高管离职。此外，庄园牧场原定授予100名激励对象中，有4名激励对象在此前已辞职，另有12名激励对象因个人原因放弃认购限制性股票，这背后的真实原因值得深究。（来源：智通财经网）
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